20 ноября 2025 года Национальная ассоциация специалистов финансового планирования (НАСФП) провела четырнадцатую международную онлайн-конференцию «Портфельные инвестиции для частных лиц». В этом году мероприятие прошло в обновлённом однодневном формате и было озарено духом оптимизма и открытий, почерпнутым из сказки о Незнайке в Солнечном городе. Участники — частные инвесторы и финансовые советники — вместе с экспертами отправились в путешествие по современному миру финансов, где мечты о росте капитала воплощаются с помощью знаний, дружеской поддержки и проверенных инструментов.

От Цветочного к Солнечному: эволюция инвестиционного ландшафта

Конференция стартовала с фундаментальной сессии «Законы и правила». Пётр Ломакин, начальник Управления поведенческого надзора СЗППиОДФУ Банка России, осветил реформу статуса квалифицированного инвестора, пояснив, что новые критерии отдают приоритет знаниям перед капиталом. Он также обсудил текущие нарушения и меры защиты инвесторов, включая новые рекомендации по раскрытию информации о продуктах, и подтвердил запуск системы страхования ИИС в начале следующего года.

Наталья Болдырева, директор департамента страхования АСВ, подробно разобрала механизмы защиты сбережений граждан, отметив 20-летнюю историю Системы страхования вкладов, расширенный охват и последние инновации, такие как увеличение страховых лимитов и электронное взаимодействие с заявителями. Она также заверила, что у Агентства достаточно средств для осуществления выплат в любой ситуации.

Альфия Васильева, старший директор по методологии «Эксперт РА», представила новый инструмент инвестиционного рейтинга акций российских эмитентов, подробно объяснив его методологию, процесс анализа и ожидаемые сроки внедрения.

Также на сессии обсуждались вопросы разработки единой базы сведений о квалифицированных инвесторах.

Далее путь лежал к сессии «Деньги в Цветочном городе» — в мир классического фондового рынка.

Владимир Верещак, основатель консалтинговой компании «Богатство», поделился опытом глобального инвестирования в непубличные компании, подчеркнув необходимость терпения, тщательного анализа стоимости ценных бумаг и понимания проблем ликвидности.

Алексей Бачеров, доцент Высшей школы бизнеса ВШЭ, представил исследование автокорреляций и торговых алгоритмов на российском рынке, отметив, что среда является самым продуктивным днём для торговли по стратегиям на основе автокорреляций, и затронув ограничения фундаментального анализа в условиях иррационального поведения рынка.

Особый интерес вызвало выступление Константина Новика, руководителя направления «Финансовая грамотность» Ассоциации владельцев облигаций, который обсудил эффективность инфляционных облигаций (линкеров). Он отметил, что, хотя они предлагают высокую реальную доходность, эта доходность не гарантирована и зависит от изменений ставок и инфляционных ожиданий. В текущих условиях линкеры остаются полезным инструментом в портфеле.

Виктория Сапожникова, финансовый советник, представила инвестиционные идеи, основанные на анализе «оборонного» бюджета Российской Федерации на 2026 год, подчеркнув его сбалансированность и рост не-нефтяных доходов, а также важность софинансирования проектов в таких секторах, как фармацевтика и химия.

Следующей остановкой стал «Солнечный город» альтернативных инвестиций.

Евгений Цыбульский, директор по продуктовому развитию УК «Финам Менеджмент», рассказал об инвестициях в алгоритмические фонды, отметив их высокую доходность и лидирующие позиции компании на Московской бирже, а также обсудил проблемы и потенциал развития рынка.

Майя Кузнецова, независимый инвестиционный и финансовый советник, представила ёмкий обзор рынка цифровых финансовых активов (ЦФА), отметив его рост на 128% до 623 млрд рублей. Она объяснила характеристики различных ЦФА, посоветовала инвесторам тщательно оценивать эмитентов и предусмотреть диверсификацию внутри класса активов.

Эдуард Тимошенко, руководитель отдела привлечения инвестиций Conomica, представил возможности долговых инвестиций в обязательства компаний, подчеркнув их стабильность, рентабельность (до +13% к ставке ЦБ), успешную модель взыскания долгов и быструю окупаемость.

Султан Музаев, руководитель отдела партнерских продаж Parus Asset Management, познакомил аудиторию с современными методами инвестирования в недвижимость через ЗПИФы, подчеркнув преимущества торгуемых на рынке инструментов и потенциал высокой доходности.

Взгляд в хрустальную трубу Стекляшкина и новости с Луны

Одной из самых ожидаемых частей программы стал круглый стол «Стекляшкин смотрит в будущее».

Модератор Андрей Паранич, директор НАСФП, вместе с экспертами — Антоном Табахом, доцентом Экономического факультета МГУ, главным экономистом «Эксперт РА», Владимиром Левченко, независимым экономистом, Екатериной Баевой, финансовым советником, Алексеем Марковым (автором «Хулиномики») и Виктором Немихиным, независимым инвестиционным советником — отправились на поиски неочевидных долгосрочных трендов.

Участники обсудили влияние глобальных демографических изменений на социальную политику и финансовые рынки, неизбежность увеличения расходов на здравоохранение, а также будущее энергетики. Были затронуты темы нефти, «зелёной» энергии (к которой Екатерина Баева отнеслась с скепсисом), потенциал атомной энергетики (что подчеркнул Виктор Немихин) и влияние технологий на производительность. Антон Табах рекомендовал инвесторам обратить внимание на сектор здравоохранения. Также состоялась оживлённая дискуссия о роли золота как актива, который может стать основой для международных расчетов.

Международный опыт был представлен в блоке «Новости с Луны».

Американский финансовый советник Энди Панко (Tenon Financial LLC), рассказал о своей успешной практике построения бизнеса по модели Fee-only. Он объяснил особенности регулирования и стандартов обслуживания клиентов в США, подчеркнул важность прозрачности, образования и налогового планирования. Энди также поделился вызовами и возможностями удаленного консалтинга, отметив, что для успеха недостаточно только технических знаний — ключевую роль играют маркетинг и построение доверительных отношений с клиентами.

Выступление советника из США дополнил обзор российского рынка финансового консалтинга, сделанный Марией Гоголевой, инвестиционным советником.

Секреты мастерства для финансовых советников

Вторая половина дня была полностью посвящена профессиональным вопросам. В блоке «Советы от Винтика и Шпунтика» Михаил Бондаренко (Cloudfactory) раскрыл детали автоматизации повседневной работы советника, представив новую платформу для инвесторов и финансовых советников с возможностью интеграции с брокерскими счетами, тестовый запуск которой запланирован до конца 2025 года. Алексей Перкулимов, совладелец DS Consulting, поделился стратегиями, как пробиться к клиенту через информационный шум, подчеркнув важность личного брендинга, выступлений и использования целевых вопросов. Он также подтвердил эффективность предоставления бесплатных консультаций для демонстрации экспертизы.

«Секреты Знайки» были раскрыты в сессии о повышении квалификации и новых бизнес-моделях.

Дмитрий Толстяков, учредитель Школы Инвестиций FIN-RA, рассказал о типичных ошибках образовательного дизайна, подчеркнув важность визуальной привлекательности, структурированных программ и интерактивных элементов для вовлечения слушателей. Алексей Родин, основатель Rodin.capital, поделился опытом движения от теории к практике в компании наставника.

Сергей Кикевич, директор и соучредитель проекта «Рост Сбережений», разобрал, чем работа pro bono является на самом деле — филантропией или бизнес-идеей, отметив, что такие консультации помогают наладить взаимопонимание и часто позволяют перейти к платным консультациям.

Финальный круглый стол «Подвиги Незнайки» стал, пожалуй, самым откровенным мероприятием дня.

Модератор Андрей Паранич, директор НАСФП, и советники Алексей Родин, Павел Родионов, Екатерина Чихичина и Сергей Смолин, отказались от традиционных «историй успеха». Вместо этого они поделились своими «худшими практиками» — провалами и ошибками в работе с клиентами, из которых были извлечены важнейшие уроки. Этот формат вызвал живой отклик, доказав, что настоящий рост часто рождается из умения признавать и анализировать свои неудачи.

Итоги путешествия

Четырнадцатая конференция «Портфельные инвестиции» в новом однодневном формате доказала свою эффективность. Она не только стала точкой притяжения для тех, кто верит, что грамотное управление капиталом — это увлекательное путешествие, но и предоставила участникам конкретные инструменты и знания: от новых правил регулирования и рейтингов до стратегий в альтернативных активах и лучших практик консалтинга. Следуя маршруту от проверенных «цветочных» активов к инновационным «солнечным» инструментам, участники смогли получить заряд того самого незнайковского оптимизма, так необходимого для достижения долгосрочных финансовых целей.

Благодарности

Организаторы конференции выражают искреннюю благодарность партнёрам, благодаря поддержке которых стало возможным проведение этого мероприятия: УК «Финам Менеджмент», ГК «Экономика», УК «Парус Ассет Менеджмент», «Клаудфактори».

Отдельная благодарность — специальному партнёру, каналу «Финверсия», который обеспечил трансляцию и запись конференции с безупречным качеством, позволив присоединиться к событию сотням зрителей.

И конечно, мы говорим спасибо нашим дорогим членам ассоциации НАСФП и всем зрителям за вашу активность, вдумчивые вопросы и неизменный интерес. Вы — главные герои этого путешествия!

До встречи на «Портфельных инвестициях» в следующем году!